國 際 視 野 ： 獅 子 大 口 臨 崖 勒 馬

美 林 主 席 塞 恩 與 董 事 會 就 酬 金 問 題 出 現 爭 議 ， 事 件 經 報 章 報 道 而 曝 光 後 ， 塞 恩 於 薪 酬 委 員 會 召 開 會 議 討 論 其 酬 金 之 時 ， 即 時 撤 回 原 本 要 求 1000 萬 美 元 酬 金 的 建 議 ， 主 動 提 出 不 領 取 花 紅 ， 可 說 是 識 時 務 的 得 體 做 法 。
美 林 在 次 按 危 機 中 損 失 慘 重 ， 減 值 撥 備 的 數 額 僅 次 於 花 旗 和 瑞 銀 ， 不 過 說 句 公 道 話 ， 禍 根 是 前 朝 種 下 ， 與 去 年 12 月 才 臨 危 授 命 的 塞 恩 無 關 。 美 林 於 危 機 惡 化 時 果 斷 地 把 所 持 大 部 份 債 務 抵 押 證 券 組 合 （ CDOs ） 以 大 折 讓 兼 貼 大 床 方 式 出 售 ， 以 及 以 迅 雷 不 及 掩 耳 的 速 度 下 嫁 美 銀 ， 避 免 出 現 如 雷 曼 倒 閉 的 命 運 ， 塞 恩 更 是 功 不 可 沒 。 但 美 林 過 去 數 季 業 績 季 季 見 紅 ， 政 府 亦 剛 向 美 銀 和 美 林 合 共 注 入 250 億 換 取 其 股 份 ， 塞 恩 雖 把 信 貸 風 暴 對 美 林 的 傷 害 減 低 ， 惟 在 風 頭 火 勢 下 提 出 要 領 取 千 萬 花 紅 ， 仍 屬 政 治 不 正 確 。

形 勢 所 逼 放 棄 花 紅

另 一 家 投 行 大 摩 的 行 政 總 裁 麥 晉 桁 ， 去 年 因 公 司 出 現 季 度 虧 損 而 放 棄 花 紅 ， 並 早 於 上 月 已 提 出 要 為 公 司 股 價 下 跌 負 責 ， 今 年 亦 不 會 領 取 花 紅 ， 除 了 聯 同 兩 名 高 級 總 裁 同 意 不 領 取 分 毫 外 ， 公 司 35 名 高 層 的 花 紅 亦 會 大 幅 削 減 65% 至 75% 不 等 。 同 樣 提 出 放 棄 花 紅 以 示 負 責 的 尚 有 高 盛 的 四 名 領 導 層 ， 這 兩 家 大 行 的 業 績 比 美 林 優 勝 ， 亦 不 敢 領 取 花 紅 ， 塞 恩 肯 臨 崖 勒 馬 ， 當 然 是 形 勢 所 逼 。
經 過 今 次 金 融 海 嘯 ， 市 場 對 投 行 這 種 「 利 潤 私 有 ， 損 失 歸 公 」 （ privatize profit, socialize loss ） 的 分 紅 方 式 大 表 不 滿 ， 相 信 華 爾 街 領 取 天 文 數 字 薪 津 的 時 代 已 畫 上 句 號 ， 一 些 大 行 已 改 革 計 算 花 紅 的 方 法 ， 如 瑞 銀 便 引 入 「 負 花 紅 」 制 度 ， 即 是 今 年 業 績 佳 亦 會 扣 起 部 份 花 紅 ， 視 乎 明 年 業 績 是 否 理 想 而 發 放 ， 若 業 績 大 倒 退 ， 便 可 能 自 去 年 扣 起 的 花 紅 中 取 起 一 橛 以 示 懲 罰 。
從 大 行 的 花 紅 制 度 改 變 ， 想 起 我 們 的 金 管 局 。 今 年 以 來 外 滙 基 金 的 投 資 損 失 慘 重 ， 任 總 在 被 問 及 會 否 放 棄 領 取 今 年 花 紅 時 ， 一 如 既 往 把 波 推 給 財 政 司 司 長 鬍 鬚 曾 ， 曾 司 長 又 把 波 交 給 薪 酬 委 員 會 ， 大 家 正 金 睛 火 眼 緊 盯 最 終 決 定 。 不 過 即 使 委 員 會 能 作 出 「 公 正 」 裁 決 ， 不 肯 主 動 放 棄 花 紅 的 任 總 ， 仍 將 難 免 留 下 「 縮 骨 A 字 膊 」 的 污 點 。