王 冠 一 (24/11/2008): 股 價 狂 瀉 花 旗 告 急

美 國 經 濟 可 謂 一 波 未 平 一 波 又 起 ， 三 大 車 廠 瀕 臨 倒 閉 ， 國 會 對 應 否 挽 救 仍 爭 論 不 休 ， 令 事 件 懸 而 未 決 ， 現 時 又 有 另 一 家 重 量 級 機 構 告 急 ， 可 能 需 要 政 府 出 手 拯 救 。
所 說 的 ， 是 市 值 曾 經 長 時 間 雄 踞 全 球 金 融 機 構 一 哥 地 位 的 花 旗 集 團 。 這 家 被 本 港 金 融 市 場 人 士 視 為 銀 行 業 界 少 林 寺 ， 曾 培 育 出 不 少 出 色 銀 行 家 及 交 易 員 的 美 資 大 行 ， 股 價 上 周 連 日 急 挫 ， 周 三 跌 幅 22.8% ， 破 了 上 世 紀 87 股 災 單 日 下 跌 21.7% 的 紀 錄 ， 翌 日 又 大 跌 26% ， 再 錄 最 大 單 日 跌 幅 ； 周 五 美 股 末 段 急 升 ， 道 指 30 隻 成 份 股 最 終 只 有 兩 隻 逆 市 下 跌 ， 花 旗 又 赫 然 榜 上 有 名 ， 跌 幅 更 達 20% ， 收 報 3.77 美 元 。
單 單 過 去 一 周 ， 花 旗 股 價 跌 幅 超 過 50% ， 其 市 值 在 過 去 一 年 由 1800 億 美 元 降 至 僅 200 億 美 元 ， 蒸 發 了 1600 億 美 元 ， 現 時 更 已 被 US Bancorp 超 越 ， 並 跌 出 全 球 100 大 排 名 榜 。 雖 然 花 旗 行 政 總 裁 潘 特 強 調 公 司 財 政 健 全 ， 但 其 股 價 表 現 已 反 映 市 場 的 反 應 。 記 得 貝 爾 斯 登 及 雷 曼 兄 弟 出 事 前 ， 管 理 層 同 樣 向 市 場 保 證 財 政 沒 有 問 題 ， 但 下 場 如 何 ？ 大 家 有 眼 皆 見 。 現 時 投 資 者 信 心 虛 弱 ， 用 腳 投 票 ， 是 十 分 正 常 的 事 ， 即 使 損 失 不 菲 ， 總 勝 過 變 成 牆 紙 ， 分 文 不 值 。

仍 有 多 少 毒 資 產 成 謎

市 場 認 為 花 旗 的 出 路 不 外 乎 將 業 務 斬 件 出 售 、 賣 盤 ， 又 或 者 等 待 政 府 打 救 。 但 潘 特 已 表 示 無 意 變 賣 家 當 ， 對 旗 下 最 值 錢 的 經 紀 業 務 旗 艦 Smith Barney 更 珍 如 拱 璧 ， 死 攬 不 放 ； 若 要 賣 盤 ， 現 時 的 經 濟 環 境 下 要 找 尋 買 家 ， 又 豈 是 易 事 ， 因 為 其 他 銀 行 近 期 購 入 的 資 產 仍 有 待 消 化 ， 例 如 美 銀 買 美 林 、 富 國 買 美 聯 銀 行 ， 及 摩 通 買 了 貝 爾 斯 登 和 華 盛 頓 互 惠 等 ， 均 屬 大 件 兼 難 啃 ， 又 那 有 餘 錢 再 把 花 旗 收 歸 旗 下 ？ 這 家 又 是 大 得 不 能 不 救 的 龐 然 巨 物 ， 由 政 府 入 股 ， 似 是 較 合 理 的 選 擇 。
更 加 令 潛 在 買 家 卻 步 的 ， 是 花 旗 雖 然 已 作 出 大 幅 撇 賬 ， 減 值 數 目 為 全 球 金 融 機 構 之 冠 ， 但 仍 有 多 少 「 有 毒 資 產 」 在 手 ， 卻 是 一 個 謎 。 去 年 底 才 接 手 燙 手 山 芋 的 潘 特 ， 未 能 化 腐 朽 為 神 奇 ， 花 旗 董 事 局 極 可 能 會 通 過 把 其 撤 換 ， 但 爛 攤 子 太 大 ， 更 換 舵 手 恐 怕 亦 難 以 挽 回 投 資 者 的 信 心 。

<<轉載自蘋果日報>>